木村佳子さんのマネーコラム　◆第六回・2003年２月初旬　法人向け・経済講演会・講演録抄◆

　木村佳子さんのマネーエッセイ①
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 （2004年1月14日UP）

【この原稿は株式会社投資レーダーの週刊チャートプックの０３年１２月２７日発売の０４年新年号に掲載された文章です。ご参考にしていただければ幸いです】

木村佳子の【2004年の株価見通し】

●２００４年の相場見通し
株式市場に影響を与える大きなイベントとしてアメリカ大統領選挙を抜きには語れないでしょう。現職ブッシュ大統領が再選されるためには、景気刺激策を実施し、株高を維持し、為替の水準によっても企業業績を良好に保ち、ウォール街から「この大統領であと４年やってもよい」というコンセンサスを取り付けなくてはなりません。そのためには、年明け早々にも、日本に円高協力を要請したいはずと年前半、１０５円程度の円高圧力がありえると想定しています。円高が進行すると一般的に株式市場にとってマイナス要因と受け止められがちですが、資源価格が高騰している今、円高で輸入物価が押さえられ、好都合な面もあります。この流れで推移するなら、年前半の株式市場は①ニューヨーク株高の好影響、②円高の恩恵、③信用買い残の整理進行、④企業業績改善、⑤対中貿易活発化、という点から好調に推移するものと思います。買われる銘柄はオールドエコノミーも含む日本の代表的に企業やおもに内需型企業になると思いますが、そうした銘柄の日経平均株価寄与率はそう高くはありません。日経平均株価の高値時期としては４月末から6月末あたりに13000円前後を想定していますがさらにそれ以上上がるには、値がさハイテクがある程度盛り上がってくれないとなりません。そのためには03年並の外国人買いと円安傾向が生じないと難しいと思います。
限りなく秋に近い時期にブッシュ再選無しという条件の元で円安が起これば、ハイテク上昇がありえるかもしれませんが、それによって日経平均株価が持ち上がっても一瞬の高値でその後は難しい展開になると思います。逆説的に言うとハイテクはそこが有終の美的な高値になるかもしれません。商品市況高騰と円安がダブルパンチになって企業業績に響き、悪いインフレ（スタグフレーション）傾向が出てくる可能性も考慮しておく必要ががあります。

● 懸念材料
テロが拡大すれば自由貿易を阻害し、「平和は売り、戦争は買い」といわれる株式市場にとってマイナス。また、異常気象による商売不振、毎年言われることですが地震等の天災には要注意です。

●注目銘柄
対中貿易が活発な点から海運、倉庫、鉄鋼、機械などが有望。JFEホールディングス　５４１１、日本車輌製造　７１０２、コマツ１１１１、アネスト岩田６３８１、郵船９１０１、商船三井９１０４、第一中央汽船９１３２、中国塗料４６１７、日本ペイント４６１２、タダノ６３９５に注目。世界的には人口爆発傾向で食品不足が指摘されています。バイオテクノロジーによる先進医療にも注目で酵母工２８９１。デジタル家電ではホシデン６８０４、カシオ計算機６９５２、日本電産コパル７７５６。防犯ではオブテックス６９１４、ＨＯＹＡ７７４１、タイテック６８９３。内需型成長企業としてヤフー４６８９、楽天４７５５。資源では大阪ガス９５３２、エース交易８７４９、帝国石油１６０１に注目しています。木村佳子（2003年１2月２４日出稿）

　木村佳子さんのマネーエッセイ②

【このレポートはアスカビジネスカレッジ（℡03‐3513‐0281）のお客様へのご提供と一部分はリンク先の為替エッセイにも年初に引用したものです。ご参考になれば幸いです】

アスカビジネスカレッジ　０４－１－６　木村佳子のレポート

【謹賀新年】
皆様、明けましておめでとうございます。今年は休みが少なくて、すぐ、仕事始めになりましたね。正月休みが長くてダラダラしているよりは、適度なところで通常状態に切り替わるほうが仕事もはかどりますし、株式市場にとっても日常リズムを取り戻せてよいと思います。
さて、今年は甲（きのえ）の申年です。甲は１０の始めにあたり草木では木に当たります。申は伸びる、うめくともいわれます。季節では八月、時刻で言うと午後３時～５時を現し、方角としては西よりの南になります。
五行では「金」、九星では二月節分から五黄土星の年まわりです。八白土星が変化入りし、一白水星がかん宮に、九紫火星が離宮に、東に三緑木星が入る点から推定すると

●	水産、漁業、石油業は従来の商売から変化せざるを得ない環境に見舞われる
●	株式市場は第一ラウンドが節分から３月春分の日、第二ラウンドが６月夏至あたりまでをピークに堅調。以降、特に秋分の日あたりから低迷傾向顕著に。０５年、０６年の株式市場は難しい展開になりそう。
●	年後半、万物土に帰すような出来事（刷新、天地異変、崩壊、大型倒産）などの可能性がありそう。小泉氏に対する不信任から、退陣につながる可能性もありえるかもしれません。
●	化学、薬品は年前半、良好。年後半は低迷。
●	０５年に大きく利食うなら今からデノミ、電子マネー、金鉱、銀行、プラント株を仕込むと良い。
●	インフレ傾向が顕著になります。金などを購入しておくとよいかもしれません。来年は円安になる可能性も考えられますので、外貨建てのものを購入するなら今年の円高時がチャンスかも。
●	商業、商社、繊維、製紙、運輸、海運、電気、音楽、情報通信、広告などに関した業種が順調。

という傾向になるのではないでしょうか。

相場格言では「辰巳天井、午下がり、未辛抱、申酉騒ぎ、戌笑う」とか「戌亥の借金、辰巳に返せ」などがあります。申酉騒ぎ…という点と、八白が今年変化年、来年が離宮入りという点を考えると政局が変わるのではないかと思います。アメリカでは大統領選挙の年ですが、ブッシュ再選問題だけでなく、国内では今年後半から来年にかけて、小泉さんが窮地に追い込まれる可能性は十分ありそうです。

【スケジュール】

２００４年スケジュール
１月	大発会、通常国会、証券税制改正、米大統領選（アイオワ、ニューハンプシャー州）
２月	大阪府知事選、米大統領選（７州で予備選挙）
３月	スペイン総選挙、米大統領選（１６州で予備選挙）、ロシア大統領、台湾総統選、日本開国１５０周年、本決算企業多し
４月	新年度、日本改正ガス事業法施行、消費税内税表示義務、国立大学独立行政法人に、ロースクール開校、インドネシア、韓国議会選挙、小泉政権3周年
５月	ＮＡＴＯ首脳会議、ＥＵ25カ国体制に、フィリピン大統領選挙、3月決算企業の業績発表目白押し
６月	主要国首脳会議（ジョージア州）、イラクへの主権委譲期限、ＡＳＥＡＮと中国の自由貿易協定交渉期限、株主総会
７月	自衛隊創設５０周年、インドネシア初の直接大統領選、参議院議員選挙、米大統領民主党大会
８月	アテネ五輪、米大統領共和党大会
９月	インドネシア大統領決選投票、3月本決算企業中間決算
１０月	日本市町村合併４１件、東京海上・日動火災、西日本銀行・福岡シティ銀行合併
１１月	米大統領、上下院選挙、ＡＰＥＣ首脳会議
１２月	外資決算、商品先物手数料完全自由化、ベトナムＷＴＯ加盟目標期限、大納会
2005年	ペイオフ全面解禁（４月）

　
【今週の注目株】

東洋埠頭	９３５１	東証１部	売買単元１０００株
パイオニア	６７７３	東証１部	売買単元１００株
東芝プラント建設	１９８３	東証１部	売買単元１０００株（長期）
日立製作所	６５０１	東証１部	売買単元１０００株（長期）
三洋電機	６７６４	東証１部	売買単元１０００株
東芝	６５０１	東証１部	売買単元１０００株

【2004年1月６日出稿】

◆御注意◆